借贷清算模拟器

你的仓位

ETH 价格：$3,000 借款比例（借出金额 ÷ 抵押品价值）：50%

协议参数（模拟 Aave 风格）：ETH 最大 LTV 80%，清算阈值 82.5%，清算罚金 5%，单次最多清算 50% 债务。

健康因子

清算发生了什么

不同借款比例的清算价格

借款比例	借出金额	当前健康因子	清算价格	可承受跌幅

清算瀑布：为什么会连环爆

1. 价格下跌 → 一批仓位的健康因子跌破 1。预言机（Chainlink 等）把新价格推上链，这一刻起清算就是合法的。
2. 清算机器人抢单 → 谁先把交易挤进区块谁赚罚金。机器人为此互相加价 gas， 网络瞬间拥堵，普通用户想补仓的交易反而挤不进去。
3. 抵押品被抛售 → 清算人替你还债，拿走对应抵押品（外加 5% 罚金），然后立刻在 DEX/CEX 上卖出锁定利润。 大量 ETH 同时砸向市场。
4. 价格进一步下跌 → 抛压把价格打得更低，下一批仓位的健康因子跟着跌破 1。
5. 回到第 1 步 → 循环自我强化。这就是清算瀑布。 2020 年 3 月 12 日（"黑色星期四"）、2021 年 5 月、2022 年 LUNA 崩盘、2022 年 11 月 FTX 事件， 都出现过链上清算与价格下跌互相踩踏的场面。
6. 极端情况：坏账 → 如果价格跌得太快，清算人还没来得及动手，抵押品就已经不值债务了。 这时协议承担损失，动用安全模块 / 保险金 / 国库来填。2020 年 3 月 MakerDAO 就因为拥堵和 0 元竞价 产生了约 400 万美元坏账。
   另一条路径是预言机延迟：链上价格慢半拍，套利者利用价差攻击协议。

怎么活下来？没有魔法，只有三条：把 LTV 压低（健康因子留到 1.8 以上）、 设置到价提醒并提前补仓、避免用高波动小币种当抵押品。 注意借款利息会持续累积，即使价格不动，健康因子也会慢慢往下漂。

清算不是惩罚，是机制。协议必须保证"抵押品永远够还债"，否则贷方的钱就没了。 罚金是付给清算人的报酬——它让"及时处理坏仓位"成为一门有利可图的生意， 这样协议就不需要任何中心化的风控团队。