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全景演进史
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链聘 ChainHire
稳定币脱锚演示
教学模拟器 · 不连接真实链 · 数据均为演示。模型为高度简化的挤兑动力学，用于理解机制，不对应任何具体稳定币的真实状况。
法币储备型（如 USDC/USDT 式）
算法型（无足额储备）
① 参数设定
储备覆盖率（储备资产 / 流通量）
100% 以上 = 每一枚都有等值美元兜底；低于 100% = 一部分是空气或流动性差的资产。
治理代币市值 / 稳定币流通量
算法稳定币靠"烧治理代币换稳定币"维持锚定。当治理币市值撑不住流通量，机制就自我崩塌。
初始恐慌程度（多少比例的人第一时间去赎回）
储备中可立即变现的比例
储备就算够，如果都是长期国债、商业票据、甚至关联方借款，短时间也拿不出现金。
② 挤兑推演
开始挤兑（自动推演 30 天）
推进一天
重置
当前价格
$1.0000
第几天
0
剩余流通量
-
③ 价格走势
指标
数值
剩余储备
-
累计赎回
-
最低价格
-
持有 1,000 枚现在值
-
脱锚的逻辑
稳定币的"稳定"来自
可信的赎回承诺
，不是来自代码里写着 1.00。
只要人们相信随时能按 1 美元换回，就没人急着换 —— 挤兑不发生。
一旦怀疑储备不足或提不出现金，
先跑的人拿满，后跑的人拿零
，理性选择就是马上跑。
算法稳定币没有外部储备，跌价时靠增发治理代币救 —— 治理代币同时也在暴跌，于是
死亡螺旋
。
看稳定币只看三件事：
储备是什么资产、谁在审计、赎回通道对谁开放
。